核电阀门之中核科技（000777）
中核苏阀科技实业股份有限公司是承袭中国核工业集团公司苏州阀门厂的品牌、质保、技术制造和管理诸优势的基础上创立的股份有限公司,是中国阀门行业和核工业系统的首家上市公司。
公司主要业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务。主要产品种类包括闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀等。目前公司能制造碳钢、不锈钢、超低碳不锈钢、合金钢、蒙乃尔、钛等特殊合金材料的阀门,能够承接各类大工程阀门的订单.作为阀门行业的龙头企业,公司拥有十五家集商贸、机械制造、生物技术、核辐射利用等子公司的大型企业。
公司控股股东为中国核工业集团有限公司(27.10%)，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会(100.00%)。十大流通股东中，中融优势产业持股210.52 万股（0.55%）。
一、主营业务
公司主要业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务。主要产品种类包括闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀等。产品主要应用于核工程、石油石化、公用工程、火电等市场领域。
根据各类市场需求，公司实施以销定产和以产定销相结合的生产组织模式。个性化产品订单以销定产为主；常规产品订单通过信息化系统分析数据，进行一定量预投，以实现批量化生产。
公司已形成阀门生产制造的全产业链优势，开展从锻造-焊接热处理-加工-装配-成品的全工序制造过程。目前，公司的产品销售模式包括直销（公司销售业务员直接开拓市场销售）、分销（由经销商购买后进行销售）和代理（选择经销商做代理）。
行业地位：机械设备 -- 通用设备 -- 金属制品 （共65家），2023年中报营收排名前三分别为，中集集团（605.7亿）、大业股份（26.74亿）和中集环科（25.63亿），公司排名第25（7.93亿）。销售毛利率排名前三分别为，华锐精密（44.82%）、恒锋工具（44.11%）、崇德科技（37.43%），公司排名第33（21.82%）。净资产收益率前三分别为中集环科（13.23%）、崇德科技（10.87%）和纽威股份（9.8%），公司排名第31（3.75%）。
二、业绩情况
2023年上半年营业收入约7.93亿元，同比增加42.6%；归属于上市公司股东的净利润约6862万元，同比增加330.95%；基本每股收益0.18元，同比增加350%。
三、投资要点
1、技术创新优势
作为拥有 71 年发展底蕴的老牌企业，公司拥有已授权专利百余项。公司核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力；核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过进口产品水平，具备成套供货能力；石油化工关键阀门具备百万吨乙烯、千万吨炼油阀门成套供货能力，加氢装置高压阀门、乙烯装置高温高压阀门等关键阀门性能达到国际先进水平；具备超（超）临界火电机组阀门成套供货能力，部分样机达到国内领先水平。
公司作为中核集团首家上市公司，在核级阀门领域拥有 1、 2、 3 级阀门供应资质，随着核电产品交付上量有望带动公司盈利能力有望提升。
财报方面，公司中报净利润同比、环比均保持增长。估值方面，公司动态市盈率37倍，滚动市盈率23倍，处在相对低位。股价近期弱势震荡，可逢低关注。
风险提示：新能源验收延后风险、下游核电发展不及预期、海外业务拓展不及预期。
